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  • “巴菲特指标”触及警戒线 全球股市驶入危险区?_财经

    发布日期:2020-08-21 04:41   来源:未知   阅读:

    上半年全球经济表现不容乐观。与此同时,全球股市节节攀升,上市公司总市值再次超过全球GDP水平,资本市场与宏观经济指标逐渐背离,用于衡量股市估值泡沫程度的巴菲特指标升至警戒区域。

    当下股市与经济指标的背离程度有多深?A股估值处于什么水平?

    全球股市驶入危险区?

    巴菲特指标以股市总市值占GNP(或GDP)的比例来衡量一国股市的估值水平,又称作资产证券化率指标。

    巴菲特在2001年的文章中针对美国股市进行分析时指出,如果资产证券化率在70%~80%区间,购买股票可能会表现比较好,如果这个比值接近200%,就等于在玩火。

    根据WFE(世界证券交易所联合会)的统计,截至今年6月末,全球股市总市值达89万亿美元,超过2019年全球GDP水平87.85万亿美元,这意味着巴菲特指标超过了100%,考虑到疫情对今年GDP数据产生的影响,这一比值将会更高,不少市场分析人士将其解读为一个危险信号,认为当巴菲特指标升至100%以上时,就该倾向于规避风险。

    那么,巴菲特指标超过100%究竟意味着什么?巴菲特近20年前提出的理论在今天是否依然有效?

    证券时报?数据宝回溯历史数据发现,仅以年末数据统计,全球上市公司总市值超过GDP的情形共出现过6次,分别发生在1999年、2000年、2006年、2007年、2017年和2019年。

    其中,2000年和2007年的股市巅峰分别被互联网泡沫破裂及次贷危机终结,随后全球股市重挫,印证了巴菲特的理论。

    2017年巴菲特指标再次站上100%的红线时,情况发生了改变。虽然2018年全球股市经历了回调,总市值在其后一年的最大缩水幅度在20%左右,崩盘式急跌并未出现。2019年随着全球股市反弹,巴菲特指标再次站上100%。

    事实上,2014年以来,全球股市的巴菲特指标就从未跌下过90%,始终高出巴菲特认为的70%~80%的安全区间,但在过去6年中全球股市的市值增长近40%。

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